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博鱼体育电竞安卓/IOS版下载【金融启示录】财智坊:从板块最新表现看

2022-01-09 06:08

  凤凰网港股上周本栏透过分析去年不同板块的表现,探讨过2022年港股的投资部署。今期我们尝试看看美股的情况。

  回顾2021年的美股,表现最佳的板块(及全年升幅),分别为能源(+53.3%)、房地产(+46.1%)和金融(+34.8%);至于科技板块,表现则与金融相若,升幅亦高达34.7%。除能源外,其余3个表现最强的板块,跟港股的颇为不同,且升幅亦存在很大的差异[注:去年港股表现最强的四个板块(及升幅),分别为能源(+20.5%)、公用(+17.6%)、原材料(+9.4%)和电讯(+0.5%)](图1)。当然,去年标指全年有约27%升幅,与恒生指数录得14%跌幅,博鱼体育电竞安卓/IOS版下载表现可说南辕北辙。

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  去年美股能源板块表现强劲,当然同样与能源价格飙升有莫大关系;至于房地产,某程度反映楼价上扬,加上去年不少资金流向房托类资产收息,都令该板块有突出的表现。另外,去年美国、以至环球经济逐步复甦过来,加上联储局持续量宽,市场流动性异常充裕下,金融/银行行业自然可以受惠而造好。

  然而,去年11月4日,联储局宣布缩减买债时间表,随后于12月16日再提出加倍减买债步伐;按目前的速度,预计今年3月联储局将完全停止买债行动。此外,近日亦有联储局官员表示,可能最早于3月采取加息行动,随后便可以开始缩表。由此可见,今年联储局的货币政策正一步一步收紧中。那么,在这客观环境下,投资部署应如何调节呢?

  从11月4日至今,即联储局宣布缩买债时间表,不同板块的表现可见,必需消费品、能源和公用为三个较突出的行业。当然,能源继续受惠油价高企而做好;反而,值得关注的是,必需消费品和公用板块造好,或多或少反映投资者预期通胀将持续高企,市况发展亦会因而较为波动,遂吸纳必需消费品(因为受高通胀影响较轻微)和公用板块(因为防守性强,博鱼体育电竞安卓/IOS版下载且有相对较高且稳定股息率;注:这亦解释为何房地产行业亦有不俗的升幅),从而达至攻防兼备的效果(图2)。

  换言之,在今年高通胀和联储局收水的宏观大环境下,美股投资策略之一,相信将偏向防守性较高和有较稳定高派息的板块,例如,公用、房地产和必需消费品。

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